雖然被叫做是5.31新政，但實際政策下發的時間是6月1號，以一種光伏已死，事后燒紙的形式告知大家。
531光伏新政的嚴厲程度超乎大家的想象，之前流傳的各種傳言基本上都得到印證：補貼下調五分、戶用也納入指標管理、指標總額僅為10GW、地面電站指標暫不下發等等。嚴厲程度遠遠超乎大家的想象，所以看到這個政策文件的第一時間，我就知道將要發生什么什么樣的血雨腥風。有朋友說這是一次國家對光伏發展的急剎車，我說這不是急剎車，是車禍。
6月1號那天正好是周五下班時間，我正在下班回家開車路上，看到這樣的政策，我也顧不得行車安全，抓起手機打開我唯一能想到的對政策制定有影響力的劉俊卿老師的微信，大聲疾呼：希望國家能對光伏行業手下留情，起碼對戶用光伏開一個口子。
一、這是一場車禍而非急剎車
我們來簡單復盤一下，為什么光伏5.31新政是一次車禍，而不是一次急剎車?
5.31新政來的特別急，雖然有一定預期，但嚴厲程度遠超想象，本來很多下游光伏終端客戶之前為了趕630，簽了很多訂單，制造業企業為了滿足這些訂單需求，開足馬力生產，根據我對EVA廠家的出貨量追蹤，今年前五個月EVA的全球出貨量比去年增加5%左右，由于eva出貨量能非常準確的反映行業開工情況，這就意味著今年前五個月全球的光伏組件產量實際上比去年同期增加至少5%，大家都卯足了勁兒生產，滿懷期待著國內市場的火熱一下子把手中的庫存都銷售出去。
531政策一出，大家一下子傻眼了，國內下游電站客戶的習慣是只支付10%的預付款，這也就導致違約成本低，531新政出來以后的結果就是大量電站業主紛紛打電話來告知組件企業取消訂單或者起碼訂單延期，處于懵逼狀態的戶用和分布式經銷商更是不知道訂單該怎么簽，已經簽好的訂單該怎么執行。能存活到現在的國內的光伏制造企業都是經歷過大產業周期的企業，對光伏產品長期跌價的特性是非常熟悉的，在光伏產品庫存管理方面都謹小慎微，但再謹慎的庫存管理也敵不過如此大的政策突變。對國內630行情過分樂觀的預估疊加5.31后訂單退訂潮致使制造業企業庫存管理徹底失效。需求的停滯疊加庫存管理失效使得價格斷崖式下滑，并迅速向上游各個環節傳導，下圖是SNEC展會前后部分光伏產品價格對比。
5.31政策對制造業企業傷害巨大，但其實制造業的這一波調整是早有預期的，我去年完成《成人禮》這篇文章時也并沒有預期到國家會出這樣的政策，我之所以當時就說光伏行業在2018年會血雨腥風是從產能周期的角度看：經過2017年各個產業環節的瘋狂擴產，今年即便國家不出5.31政策，制造業都要經歷一波較為慘烈的調整，國家政策只不過是加速了產業調整的到來，并且使得價格變化變得更加陡峭一些。
從制造業角度，政策雖嚴厲，但海外需求仍在;有些企業雖要被淘汰，但成本最左側，品質最優秀的企業依然能很好的生存下去;產業雖經歷了一輪洗禮，但長期來看有一種洗洗更健康的感覺，落后產能將被淘汰，優質企業將得到更大的生存空間。對制造業企業而言，政策雖有不合理之處，但不是滅頂之災。這一輪要倒掉的制造業企業，多數是一些自身就有硬傷的企業，或者產能落后、或者負債率高企、亦或者區位布局不合理等等。
對于今天鬧得沸沸揚揚的“旭陽雷迪討薪”事件，我心疼生活艱難的工人們，卻半點不心疼旭陽雷迪的管理層和股東們。這樣的企業，即便沒有國家政策的擾動也是遲早要破產倒閉的。我看有些媒體文章把這個討薪事件的爆發和國家政策掛鉤，其實這是國家政策在背黑鍋。對于這些高負債的落后產能，被淘汰是遲早的事情，只不過是恰好發生在現在這個時間點而已。
二、把戶用光伏納入指標管理是明顯的政策失誤
531新政的后續影響還在發酵。前面我們已經分析過：這一次真正遭受滅頂之災的還不是制造業企業。對于制造業企業而言，海外市場還是豐厚的，只不過是業務量的多少而已;生存空間還是有的，只是利潤薄厚的問題而已。對于光伏制造業而言，這一輪只不過是被政府加速了的、但遲早要到來的洗牌而已。但是對于國內分布式開發商、經銷商來言，5.31則是不合理政策帶來的生死存亡的挑戰。而且最不合理的地方在于如果按照既有政策路徑走下去，假以時日分布式經銷商的死亡率不是30%，也不是60%，而是100%!這不是淘汰落后產能，而是絕殺行業;這不是優勝劣汰，而是國家把娃娃和臟水一起倒掉了。
文章《經銷商退出、8萬戶居民遭殃》從一個更微觀也更直觀的視角關注著這分布式經銷商這一群體，生動的反映著大家的眾生相。5.31新政把指標管死了，按照目前的政策解讀所有分布式項目指標僅有10GW，根據前5個月的安裝量情況，全年的分布式指標已經用完，已簽約但未完工訂單面臨違約，大批量的員工無活可干面臨失業，不斷失血的同時又面臨賠償責任，經銷商手中的庫存也不知何去何從。
真正的問題還沒有顯現，分布式電站面向的是千百萬的小客戶，他們缺乏自己運維電站的能力，如果分布式運營商大規模的批量破產，那么已經建成的大量分布式電站將會面臨無人管理，無人維護的窘境。這種事情如果發生，對于國家信譽，無疑是更大的傷害，分布式單個客戶體量不大，牽涉終端個體眾多，指標管理執行起來費時費力，又容易滋生貪腐尋租空間，所以此文再次呼吁：希望國家起碼要放開對戶用指標的管理。
很多成本管控優秀的分布式運營商和互用運營商可以承受更低的補貼，但無法承受無指標可分配、無活可干的窘境。光伏的屬性天然就更適用于分布式的應用場景，這是能源革命的肇始，國家不要把這些優秀的新勢力一板子拍死。
三、現在就是價格底部，光伏人切勿自己相互踩踏
根據最新統計，國內硅料企業已有13家停產停工或檢修，多晶硅片產能停工的比率更是達到了70%，即便是行業成本最左側的單晶硅片龍頭企業也都出現了開工率不足的情況。我的數據庫中有一個對行業各個環節盈利能力分析的專欄，輸入價格數據得出的結論慘不忍睹。
1、硅料產能
海外的硅料產能在當前硅料價格下已經進入了降無可降，不僅運營利潤出現負數，就連現金流都難保。所以這樣的價格體系下，硅料的進口量預計會大幅下滑。國內的位于高電價地區的產能也類似，正在大批量退出。所以雖然三季度需求可能更弱，但是供給已經大幅縮小，供求依舊可以維持平衡。
2、硅片產能
多晶硅片在當前價格已經全面陷入虧本虧現金的極端境地。在2.2元每張硅片的價格假設下，每張賣出一張多晶硅片要虧損0.6元(包含三項費用)，現金也要虧損0.26元。看到這樣的盈利情況，大家也就不難理解現在多晶產能大規模停產停工的現象了。由于當前價格是極端不合理的價格，所以雖然三季度需求依舊不佳，但是供給更少。基于此：我堅定的判斷三季度多晶硅片價格會迎來合理恢復。價格至少要恢復到2.4元以上的水平才行。
3、電池產能
電池片由于沒有庫存，沒有出現情緒崩潰后的低于現金成本的底價。按照PVinfolink最新一期的報價1.04元的報價，其實產業內的盈利能力還是好于過年那段時間。但是電池片的價格也是有分化的，效率18.6%以上的可以獲得較好價格，效率低于18.6%(意味著封裝功率做不到275)價格則慘不忍睹。總之電池片還不是最慘的環節，結合三季度供需情況，我認為多晶電池片可能出現0.98每瓦的價格，常規單晶電池片+0.1元;單晶perc電池片則在常規單晶價格上再+0.1元。
分析產業各個環節的盈利能力的結論就是：雖然三季度我們還看不到需求在哪里，但是由于供給端已經大幅減少，三季度依然有望迎來供求平衡，現在就是最壞的時期，現在就是價格底部，光伏人切勿再盲目恐慌、相互踩踏了。
結語：
531新政出來已經半月有余，每天不斷刷新新低的報價也在刷痛我的心。長期做光伏產業的研究，對這個產業有感情，也對各家成本情況有一個大致了解，現在這個行情企業們虧得太慘了，我都替大家心疼。即便如此，我還是很少看到大家在抱怨政府，甚至有很多言論在替政府辯護。補貼缺口大，政府有苦衷，我能理解;但誰能理解光伏人的苦衷?
勤勞的中國老百姓啊，忍辱負重的光伏人。
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